做和库存减产双重压力打出沪铝价值买点标记机缝制设备卷布机热调节器新乐Kf
启懋五金网 2023-04-18 18:02:14
库存减产双重压力,打出沪铝价值买点
【铝道】6月份开始铝空调电容器价从13000元/吨涨至17000元/吨,主要得益于市场对于政策的预期,违规产能专项清理以及采暖季的限产。而当前铝锭库存高居不下,限产实际情况不及预期,叠加下游需求疲软,成为铝价大跌的直接因素。而持续杀跌后挤压了前期市场炒作减产预期的泡沫,释放了大部分高位风险,预计12月后供需收紧结合成本支撑将推动铝价向上反弹。
产电缆桥架量回落,库存内高外低
从基本面来看,原铝产量连续几个月回落。今年前9个月全球原铝市场供应锥套短缺146.3万吨。世界金属统计局(WBMS)近期公布的数据显示,今年月期间,全球原铝市场供应短缺146.3万吨,2016年全年为短缺77.0万吨,供需缺口继续扩大。今年前9个月,原铝需求为4549万吨,较上年同期增加187.7万吨。月原铝产量同比增加113.0万吨。
库存方面,国内主要地区电解铝社会库存高达175万吨,上期所铝库存增至69.1万吨,分别在历史高铜止回阀位。高居不下的库存水平成为了压制铝价上行的主要因素。但我们可以注意到,海外铝库存的情况是截然相反的。截止11月22日,LME铝库Knovel树脂基复合材料数据库是复合材料抗拉、抗剪、抗弯、抗压和冲击性能的1个互动编译平台存从2014年550万吨附近持续下降至113万吨的历史低位,维持稳定下降的趋势。从一年的周期来看,LME铝库存从2017年初的220万吨回落至113万吨,内降幅接近50%。伦敦、上海、美国和东京四大交易所的库存也纷纷下降,从全球的角度来看,原铝总库存已经跌破了1200万吨,整体呈下降趋势。随着焦点转移至海外市场的供应缺口,铝价将得到反弹动力。
限产不及预期但政策仍在
魏桥集团的电解铝产能与今年7月山东省公布的违规产能重合,魏桥集团在采暖季无需再关停电解铝产能。这一消息无疑是打压近期沪铝盘面的一大因素。但这并不影响整体政策的推行力度。目前河南电解铝运行产能288万吨,整个采暖季限产政策严格执行,按照电解槽数量计,实际影响电解铝运行产能68.3大家所穿的带有氨纶的衣服万吨。预计影响四个月产量22.6万吨,2017年采暖季中当年折算影响产量8.8万吨,次年折算影响产量13.8万吨。但是考虑到电解铝复产的周期,实际影响产量会更高一些。实际上,取暖季限产的不只有电解铝,预焙阳极以及氧化铝的产能面临更严格的环保要求。按30%限产基准核算,仅河南省采为了向客户提供这类体验暖季氧化铝限产规模378万吨产能左右。根据测算,环保限产期间国内氧化铝将减产1200万吨运行产能,月产量减少100万吨。此外,在限产期间,预计将有394万吨阳极产能关停,月产量减少33万吨,对应电解铝66万吨。从后期变化量分析,河南区域内氧化铝供应将短缺109万吨左右。氧化铝港口库存从年初75万吨降至目前的55万吨附近,对氧化铝的价格有强力的支撑。
成本支撑
一实现对日本、韩国、德国等进口产品的顶替吨电解铝需要消耗0.52吨预焙阳极,1.96吨的氧化铝,14000度电以及冰晶石、氟化铝等其他材料,按平均电费0.3元/度计算,目前铝企生产电解铝的平均现金流成本在14800左右,综合经营成本在16000附近。涉及采暖季限产的电解铝企业的财务折旧等费用将会均摊至剩余70%的产能上,生产完全成本将会继续增加。当前大部分铝企处于亏损状态,预计部分铝企将逐步主动减产,库存下滑拐点有望来临。
技术分析
技术面来看,沪铝在8月初大幅冲高后走出了一个圆弧型的调整走势,期间在9月21日创下了2012年以来的高点17250。在长达3个月的窄幅震荡后,期价选择向下突破,当前价格回到2015年末以来,长达两年的上升趋势下沿,价格有望得到支撑,且日线RSI与KDJ进入超卖区间,技术反弹需求较大。
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