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安倍经济学难以摆脱五大困扰

压敏垫片【铝道】日本首相安倍晋三2012年12月26日上任后加速实施的一系列刺激经济政策被外界称为 安倍经济学 ， 大胆的牛头刨床金融政策，灵活的财政政策和刺激民间投资为中心的经济增长战略 是其三大支柱，也被称为三支利箭。

客观来看，在安倍经济学的作用下，日本经济显示出了较好的复苏势头。2013年前两季度日本国内生产总值分别环比增长1％和0．6％，季调折年率则高达3．8％和2．6％，虽然第二季度增长率低于市场预期，但仍连续两个季度高于预定目标，且远远高于美国和欧元区同期经济增速，显示日本经济复苏顺利。此外，通缩形势也有所改观。截至6月份，日本CPI连续环比增长4个月，同比来看，在连续十多个月负增长或零增长后，日本6月CPI升至0．2％。虽然目前说结束通缩为时尚早，但可以说有望开启结束通缩的过程。

但如何转型升级、创新发展是我们必须清醒看到，安倍经济学虽然开局顺利但前途并不坦荡，安倍经济学的实施过程中暗流涌动。短期来看，安倍经济学的副作用和局限性已经暴露无遗：一是金融市场波动明显强烈，日本股市今年以来频繁出现暴涨暴跌的现象，一向被视为安全资产的日本国债也变得极不稳定，多次触发熔断机制，而日元汇率对主要币种全线贬值。二是安倍经济学对中小企业的提振作用微弱。大型企业因日元贬值受益，出口增长，而中小企业因日元贬值所害，原材料价格高涨，成本增加，利润减少。三是安倍经济学未能惠及普通民众。富裕的阶层可以享受到股票、房地产的升值带来的财富效应，但工薪阶层收入水平提高的幅度微乎其微。同时由于日元贬值导致进口产品价格上涨，加大了普通消费者的生活负担。

长期来看，安倍经济学还将难以摆脱五大深层次问题的困扰，满足1系列相干实验标准我们可以称之为射向安倍经济学的 五支箭 。

首先，日本政府的巨额债务是财政负担之箭。日本目前是全球靠前大债务国，截至2013年6月底，日本中央政府的未清偿债务总额为1009万亿日元，而地方政府约200万亿日元的未清偿债务未包括在内。尽管90％左右的日本国债持有人来自国内，引发债务危机的可能性并不大，但国债问题正使安倍经济学面临一个两难境地，即安倍经济学致力于结束通缩，全力推动通胀率上升，投资者会理性地出售低收益率的日本政府债券，转而进入其他高收益的市场投资，但日本国债收益率的抬高“虽然研发中心只有17个人会令日本政府偿债成本增加，日本政府将面临更加严重的财政问题。

此外，何时上调消费税率也令安倍政府左右为难。日本政府原定于今年10月决定是否在明年4月开始上调靠前轮消费税率，即从目前的5％上调至8％。但目前已有迹象显示，为避免消费税上调而冲击 安倍经济学 的实施，安倍政府出现延迟上调消费税率的声音。但考虑到推迟上调消费税率将严重损害市场对日本财政健康的信心，同样要面临巨大的风险。总之，安倍经济学给安倍政府出了 两难抉择 ，这也说明安倍经济学实际效力恐怕难尽如人意。

其次， 老龄化 、 产业空心化 等顽疾是经济社会结构问题之箭。日本老龄化程度居全球较高水平，根据世界银行的统计，2012年65岁及以上人口比例为24．13％，而世界平均水平为7．7％，美国为13．3％材料变化的能力源自研究人员为其设计的特殊结构，欧盟为18．48％。数据显示，从1996年起，15岁至64岁的劳动人口数量不断下滑，而且此年龄段的人口缩减速度比整体人口缩减速度还要快。日本日趋严重的少子老龄化，不仅导致劳动力减少，制约了日本企业的扩大再生产，而且也限制了社会消费能力的延续。

另一方面，上世纪80年代以来，伴随着日元对美元汇率由250日元／美元左右大幅升值至当前100日元／美元的的过程，日本企业纷纷加大向海外投资的力度，使其主要生产和经营基地向外转移，国内生产和投资不断萎缩， 产业空心化 趋势逐渐严重。虽然日本历届政府已经意识到了这一问题的严重性，并且出台多项措施鼓励日企加大对本国的投资力度，但由于日本企业所承担的的税负高于全球平均水平的10％，在发达经济体中仅此于美国位居第二，这使得日本企业进行大规模固定资产更新和中长期投资的意愿并不强烈。日本 老龄化 与 产业空心化 等顽疾积重难返，解决并非一朝一夕，也必将影响安倍经济学的贯彻与效力的发挥。